国产护肤品深入原料创新水羊股份发布全球最小分子透明质酸

  近日，水羊股份（300740.SZ）在长沙举办了第二届水羊科学技术创新峰会，宣布任命中国工程院陈坚院士为公司首席科学家，并发布了在化妆品原料研发领域的新成果：独占11项专利技术的全球最小分子透明质酸。

  水羊股份原名御家汇，成立于2012年，2018年于深交所创业板成功上市，2019至2022年上半年分别实现营业收入24.1亿元、37.2亿元、50.1亿元和22.0亿元，三年间复合增长率达到44.12%。2022年上半年受疫情反复及宏观经济提高速度下滑影响，部分区域供应链及物流受阻，公司增收不增利，归母净利润同比降低 6.88%。

  目前公司旗下自营产品品牌包括御泥坊 、小迷糊、大水滴、御、花瑶花等，产品品类覆盖面膜、水乳膏霜等美妆品领域，主打民族特色的产品文化理念。除了运营上述自营品牌以外，公司同时经营海外品牌代理业务。公司全面了承接强生集团旗下近20个品牌在中国市场的电商业务，包括护肤品牌大宝、城野医生、露得清等，涉及从市场、销售到渠道的一揽子解决方案。

  水羊股份自2018年开始布局合成生物学赛道，从发酵法生物面膜及功能性基质的开发、到发酵四氢嘧啶的重组菌的构建等方面与陈坚院士团队开展密切合作。未来公司还将持续加大科研投入，在原料研发、应用研发上齐头并进深耕，成为集研发、制造和应用产品开发于一体的科技型企业，以及建设具有民族特色的品牌理念。

  随着合成生物学的发展，慢慢的变多化妆品原料通过发酵方式来进行生产，发酵力量正成为化妆品原料可持续发展的“引擎”。

  陈坚院士在发酵工程领域的研究工作长达40余年。他改进了发酵微生物筛选技术、突破重组酶大规模发酵瓶颈，创新酮酸和柠檬酸发酵模式，保障重要有机酸发酵技术处于国际领头羊，获中国发明专利88件、国际发明专利8件，是国家“973”项目首席科学家、国家杰出青年基金获得者。

  基于美妆细致划分领域的深度思考，陈坚院士团队把目光放在了小分子透明质酸细致划分领域，此次发布的全球最小分子透明质酸包括Super 800HA(800Da透明质酸)和Anti-time 400HA(400Da透明质酸)两款原料，其中Super 800HA具有舒缓修护的功效，而Anti-time 400HA更侧重抗衰淡纹，目前两款透明质酸原料均已投入量产。

  在渗透方面，超小分子量透明质酸透皮吸收率高达92.6%，渗透速率较小分子量透明质酸高113%，30分钟就能透过角质层到达真皮层，而小分子透明质酸仍停留在表层；在效果方面，超小分子量透明质酸具有补水保湿、损伤修护、抑制UVB对胶原蛋白的降解等功效，抗衰效果改善25%，皱纹效果改善23.28%。

  针对此次全球最小分子透明质酸的发布，水羊股份回应其并不计划与全球透明质酸龙头华熙生物（688363.SH）在原料端产生竞争，公司目前研发的小分子透明质酸将用于自营护肤品牌“御泥坊”的产品，公司目前战略布局不包括原料销售市场。

  水羊股份重视研发创新，目前公司开发团队已超300人，是国内美妆行业最大的研发团队之一，2021年研发费用为6596.7万元，占据营业收入的1.32%。公司目前已经申请了超过200项国家专利，研发了10余种独有原料。公司计划将投入14亿元建成水羊智造基地，在园区搭建全球单体面积最大的美妆生产车间以及国内最小分子量玻尿酸原料生产车间。

  除了原料端的研发与生产，水羊股份布局制定了全链路研发体系，打造了更细分的以品类为基础的十个中心（面膜研发中心、精华研发中心、乳霜研发中心等）、三个平台（原料开发创新平台、产品研究开发服务平台、前沿科技研究平台）和五个研究院。水羊股份创始人、董事长戴岳峰表示：“科技赋能产品”是水羊股份的第一大战略，他认为持续加大研发投入是本土美妆企业唯一出路。

  证券之星估值分析提示水羊股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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